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如松 : 以牙还牙,火红的年代开始了

盛世危言 鹰盲 816浏览 0评论

2018年6月15日,美国政府发布了加征关税的商品清单,将对从中国进口的约500亿美元商品加征25%的关税,其中对约340亿美元商品自2018年7月6日起实施加征关税措施,同时对约160亿美元商品加征关税开始征求公众意见。中国立即宣布了应对措施,对原产于美国的659项约500亿美元进口商品加征25%的关税,其中对农产品、汽车、水产品等545项约340亿美元商品自2018年7月6日起实施加征关税,对其余商品加征关税的实施时间另行公告。

美国必然会压缩美中贸易逆差,这不是经济,而是郑智,不以任何人的意志为转移,无论是采取谈判的方式还是互相惩罚的方式,都改变不了最终的结果,这个原因以前说过,不再细说。

美国宣布对中国500亿美元商品进行25%的征税,含义是什么哪?中国基于得天独厚的经济体制优势,可以通过各种补贴(不仅是财政补贴)扩大对外出口,这不仅体现在中美贸易,也体现在对其他国家的贸易中。以往,欧美等国采取的是反倾销的方式,对特定行业产品征收反倾销税,现在美国的做法与此一脉相承,只是不再局限于个别行业,而是进行普征。

这些做法的内在含义是,把中国对出口商品进行的财政、金融等各种补贴直接划入了自己的财政账户。个人认为这是特朗普政府化解自身减税之后、财政赤字压力不断加大的手段,也是推动制造业回归的手段,这种做法还会继续下去,最终,很可能会对所有输美商品普征高关税。这实际是不同经济体制间的对抗,已经超出了纯粹经济和贸易的范畴。

中国立即对此进行还击,还击的含义是什么哪?

2014年以前的20年间,人民币发行机制使用美元本位制,在这一时期不存在高通胀,因为当国内生产不足以满足人民币的购买力的时候,可以使用美元进口、补充供给的不足。但是,当美国发起贸易战之后,意味着商品出口遇到了阻力,贸易顺差就会被压缩。2014年以后,人民币发行已经逐渐脱离了美元本位制,主要依靠各种麻辣粉等自主发行。当贸易顺差被压缩,美元来源受到制约之后,一旦供给不足以满足人民币的购买力,经常账户平衡就会遭到冲击,导致外债危机。此时,就必须削弱人民币的购买力,方式就是提高国内商品价格。对通胀型经济体来说,通胀也有利于化解债务压力。所以,对应的500亿美元的反击措施也就出笼了,这实际是必须要采取的手段,合乎基本逻辑。

这实际是必然行为,既不存在各种阴谋论,也不存在各种派别之争。华尔街的很多金融专家认为中国不会对等还击的想法也是错误的。

这仅仅是开始,未来随着美欧、美日毛衣战的爆发,欧日的国际收支平衡就会承受压力,欧日对美国来说都是顺差的一方,当它们的顺差被压缩之后,就会收紧对中国商品的进口管理,压缩中国对欧的贸易顺差。当中国的贸易顺差被压缩之后,中国为了保证自身的国际收支平衡,就必须削减国内人民币的购买力,这意味着中国依旧会进行强硬的贸易还击。

这会带来以下后果:

  • 第一,人民币进入贬值的轨道。因为进口不足限制了商品的供给,导致通胀不断发展,人民币被动贬值。
  • 第二,以往的时期,因为人民币的购买力有保证,通胀在低位运行,资产价格就基本处于单边上涨的状态,在中国主要体现在房子牛市。但未来资产价格会受到双重影响,本币贬值对资产类有一定的支撑作用,但通胀上升又会导致利率不断上升,对资产价格带来反向压力。所以,那些没有确定收益的资产将失去价值。比如,人口不断流出的三四线城市、价格已经炒到天价的一二线城市的房产(指的是租售比低于4%),价格将受到下行的压力。为何环京楼市如此低迷、而东南沿海的城市一直比较热?环京地区经济失去动力是原因之一,环京只是一个炒作概念也是原因之一(与股市的概念炒作是一个道理,所以最近一年多的概念股跌的一塌糊涂),这让它们的资产价格虚高,自然要首先陷入低迷。警惕华北东北化。
  • 第三,ZF通过财政对经济进行刺激的能力将逐渐减弱。

以往,中国经济增长的一个核心动力是通过财政对经济进行刺激,这有一个基础条件,那就是本币不断加速发行形成财政收入的高增长。在美元扩张时期,中国的顺差不断扩大,外汇为加速扩张的本币提供购买力的保证,这时,如何保证货币的购买力是美联储的事,和央妈没关系。但是,当外汇收入受到制约的时候,如果继续高速发行本币,本币就没有了购买力的支撑,就会出现通胀恶化。所以,财政收入受到制约的情形下,就逐渐失去了进行经济刺激的基础。未来只有一种情形才会让货币政策转向宽松,那就是公务猿的收入长期无法支付的时候,才会被动大规模扩张本币。

当财政刺激的手段逐渐减弱的时候,很多基于财政刺激而生存与发展的经营主体和企业将逐渐走向消亡,城镇化也就进入加速逆转的阶段。

一些主要依靠中央财政投入而生存、发展的城市,将遭到比较长期的困境,北方的一些所谓的大城市大部分都在此列。主要为铁公鸡提供原材料的城市也在此列。这部分城市的衰落不可避免。

毛衣战不仅对中国产生全方位的影响,对于世界所有国家都一样,现在开始,巴西尤其是阿根廷已经深陷危机之中:

现在的阿根廷很可能对应的是2014-2015年的委内瑞拉,一旦危机深入,基于阿根廷比索已经逐渐丧失了支付能力(本币加速贬值的时候,企业和员工以什么作为自己的收入哪?),这会对这两国的经济带来沉重的打击,当巴西阿根廷的经济向委内瑞拉式泥潭滑落的时候,国际农产品市场的供给将遭到沉重的打击,进一步放大对欧亚国家货币购买力的压力。

顺差被压缩、需要被动削减人民币的购买力,国际农产品市场供给因南美国家的内部动荡遭遇威胁,气候恶化的情形逐步加剧,将让今年成为长期高通胀的起点,火红的年代开始了。

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